科技股对美国股市的主导地位将在2021年受到考验
投资者正在权衡未来一年美国科技股的投资规模,因为其高估值、监管风险加大,以及遭受重创的价值股的回归,可能会削弱它们的吸引力。
  科技和互联网相关股票大涨,支撑美国股指今年年终升至纪录高位。
  标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)高级分析师霍华德·西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)表示,截至12月16日,标普500指数16.6%的总回报率中,仅苹果、亚马逊和微软的涨幅就占了一半以上。
  然而,近几周以来,科技股逐渐退居二线,因市场对疫苗引发的经济复苏抱有希望,推动能源、金融、小型股和其他不太受欢迎的板块上涨。
  自11月初公布突破性的疫苗数据以来,罗素1000指数上涨了10%,相比之下,主要由科技股组成的罗素增长指数(Russell growth index)上涨了4%。
  尽管目前尚不清楚这种市场领导地位的转变将持续多久,但接近16年高点的估值引发了市场对科技股脆弱性的担忧。与此同时,如果美国经济复苏,价值股的可持续交易也变得具有吸引力。
  Ally investment首席投资策略师Lindsey Bell表示,“我认为人们将继续持有科技股,但我不认为新的一年里会有很多新资金投入科技股。”
  亚马逊(Amazon)、谷歌母公司Alphabet和Facebook等大型科技相关公司的股票占标普500指数加权市值的37%左右,对该指数的波动和投资者的投资组合产生了巨大的影响。
  接受美国银行全球研究(BofA Global Research)调查的基金经理将“做多科技股”连续第八个月列为市场上最热门的交易。
  根据Refinitiv的IBES数据,科技行业预计将是在2020年实现利润增长的为数不多的行业之一,但是该行业明年收入预计将增长14.2%,低于标准普尔500指数成份股公司23.2%的增长。
  安联全球投资者(Allianz Global Investors)美国投资策略师莫纳•马哈詹(Mona Mahajan)表示:“我们仍然认为,过去几周开始出现的这种价值轮动也会持续到2021年。”
  此外,美国和欧洲监管机构试图削弱Alphabet和Facebook等公司的市场主导地位,这是该行业面临的另一个压力点。
  尽管如此,在经济增长放缓、国际贸易冲突和疫情大流行的背景下,事实证明,许多投资者乐于继续持有这些科技企业的股票。事实上,近几个月来,不确定性的激增往往会促使投资者买入科技股。
  亚当斯基金(Adams Funds)首席执行官马克·斯托克尔(Mark Stoeckle)表示,“很少有行业能像科技行业那样,你可以从中获得可预测的……增长。”亚当斯基金旗下多元化股票基金的主要持仓是微软、苹果和亚马逊。
  理柏(Lipper)的数据显示,追踪科技股占多数的纳斯达克100指数的景顺QQQ信托(Invesco QQQ Trust)本月的资产规模达到了历史最高水平。
  甚至一些喜欢其他股票的策略师也没有远离科技股。蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)将2021年科技股的权重降至“与大市持平”,但敦促投资者保持头寸,而不是卖出。
  “我不认为我们会就此放弃科技股。”法国外贸银行投资管理公司(Natixis Investment Managers)全球市场策略主管埃斯蒂•德韦克(Esty Dwek)表示:“这些业务已经成为我们生活中不可或缺的一部分。”

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责任编辑:刘玄逸